特斯拉以26億美元收購SolarCity 卻不被市場看好

　　據(jù)媒體報道稱，特斯拉已于昨日正式宣布以26億美元收購SolarCity全部股份，這是新能源領(lǐng)域迄今為止最大的一起收購案。雖然兩家公司宣布并購或許有利于今后的經(jīng)營發(fā)展，然而，從市場來看，他們并不被看好。

　　SolarCity周一發(fā)布聲明表示，已同意接受特斯拉汽車提出的26億美元的并購交易。受此消息影響，SolarCity及特斯拉股票均在周一開盤后出現(xiàn)大跌。截至收盤，SolarCity股價下跌1.98美元，或7.42%，報每股24.72美元；特斯拉股價跌4.78美元，或2.04%，報每股230.01美元。

　　特斯拉提出的收購報價大約價值一年前的SolarCity一半的市值。然而由于市場增長放緩、財務(wù)結(jié)構(gòu)太復(fù)雜以及政府補(bǔ)貼門檻提高等問題，SolarCity在過去一年里股價累計下跌超50%。

　　特斯拉收購SolarCity旨在轉(zhuǎn)型企業(yè)，以兌現(xiàn)CEO伊隆·馬斯克（Elon Musk）希望為社會提供清潔綠能電力系統(tǒng)的宏偉目標(biāo)。

　　雙方的收購交易最終將通過股票置換方式完成。每股25.37美元的最終定價也較馬斯克今年6月時首次提出的報價要低2億美元。

　　SolarCity股價在上周五時收報于26.70美元，高于收購報價5%。在公司宣布接受新報價后，該股于周一大跌7.42%，收于交易價之下。

　　此外，SolarCity周一也下調(diào)了公司全年的太陽能電池板安裝量預(yù)期約10%。公司預(yù)計，2017年隨著家庭能源存儲電池的安裝增長，公司財務(wù)也會有所好轉(zhuǎn)，同時“美國每年新增的500萬新屋，也是新太陽能產(chǎn)品的重點市場”。

　　“SolarCity的資本成本相對大多數(shù)個案都是較高的。”馬斯克表示，其指出SolarCity的未來可以將重心置于向家庭銷售成套系統(tǒng)，并通過他們的房屋抵押進(jìn)行融資。

　　在收購交易確認(rèn)后，特斯拉股價也因為馬斯克早前暗示的——合并后的公司可能需要進(jìn)行“較小規(guī)模的發(fā)股融資”——而出現(xiàn)下跌。不過截至周五收盤，特斯拉股價自宣布要收購SolarCity后已累計上漲約7%。

　　根據(jù)馬斯克強(qiáng)調(diào)的融資規(guī)模約為特斯拉當(dāng)前市值的“低到中間段個位數(shù)百分比”，以該公司周一的收盤價計算，該輪發(fā)股融資將約為340億美元規(guī)模。

　　盡管特斯拉和SolarCity都仍處于燒錢階段，但兩家公司也不約而同預(yù)期從今年下半年開始將逐漸轉(zhuǎn)入盈利。擔(dān)任SolarCity首席執(zhí)行官的馬斯克的表兄弟林登·賴夫（Lyndon Rive），在周一的電話會議中重申了年底開始轉(zhuǎn)入盈利的預(yù)期。

　　上周，馬斯克公布了特斯拉的“超級計劃”，并表示研發(fā)制造皮卡貨車需要在數(shù)年時間里燒掉“數(shù)十億美元”。

　　一些分析師對于特斯拉和SolarCity的合并表示懷疑，認(rèn)為這樣的組合并不能盡快扭轉(zhuǎn)當(dāng)前不斷虧損的情況：

　　“當(dāng)兩家高杠桿的公司不得不通過大量舉債完成合并時，你不會因此看到一家更強(qiáng)大的公司。你會看到一家更大，但將兩家較小公司弱點集為一身的企業(yè)。”密歇根大學(xué)羅斯商學(xué)院教授埃里克·戈登（Erik Gordon）表示。

　　不過，一些長期追蹤SolarCity股票的分析師則表達(dá)了交樂觀的態(tài)度。譬如摩根大通就認(rèn)為收購交易是“有吸引力的”，因為這“能夠讓急缺資金的SolarCity利用母公司的負(fù)債表進(jìn)入到更大的資本市場。”

　　特斯拉一直都享受著股票受追捧的福利。該公司在今年5月就曾利用再發(fā)股成功融資17億美元。

　　按照目前的形勢來看，特斯拉以26億美元收購SolarCity一事一直不被市場看好。此次收購一事對于特斯拉來說，究竟是會成功還是會成為史上最大的敗筆呢？或許這個結(jié)論要等幾年后才能有所定論了。